Низкая безработица вместе с ростом экономики формирует благоприятный инвестиционный климат Германии.
Фото: Bloomberg
С начала года безработица вГермании держится насамом низком зачетверть века уровне. При этом продолжаются экономический рост ирост экспорта. Аналитики отмечают, что этому способствуют высокая производительность труда, развитая промышленность иответственная бюджетная политика: Германия— одна изнемногих странЕС, где нет дефицита бюджета. Ноуже сейчас стране необходимо преодолеть проблемы, связанные спритоком мигрантов, последствием Brexit, замедлением роста экономик развивающихся стран.
Низкий уровень— высокая планка
Поданным Eurostat заиюль этого года, уровень безработицы веврозоне составил10,1%, вЕвросоюзе (28 стран) —8,6%. Безработица вГермании осталась науровне4,2%. Ниже показатель был только уМальты—3,9%. Официальных безработных вФРГ было1,816 млн человек. Втоже время, поданным немецкого Федерального агентства потрудоустройству, которое использует другую методику оценки занятости, количество безработных встране вавгусте уменьшилось на7тыс., до2,675 млн человек (6,1%).Новне зависимости отиспользуемой методики уровень безработицы находится насамом низком уровне с1990 года, когда ФРГ иГДР объединились водно государство.
Поддерживать высокий уровень занятости помогает устойчивый спрос нарабочую силу. Поданным европейского статистического ведомства, если число вакансий заполгода веврозоне увеличилось на1,7%, ав ЕС— на1,8%, тов Германии этот показатель вырос на2,4% (выше только вВеликобритании, Бельгии иЧехии, где новых вакансий стало больше на2,5,2,8 и2,9% соответственно).
Немецкий рынок труда демонстрирует идругую позитивную тенденцию— сокращение длительной безработицы, когда люди немогут найти работу год иболее. Поданным исследования Фонда Бертельсмана (Bertelsmann Stiftung), которые приводит Deutsche Welle, поитогам прошлого года Германия стала единственной странойЕС, вкоторой современи экономического кризиса 2008 года резко снизилась длительная безработица. Если в2008 году этот показатель вГермании составлял3,7%, тов 2015-м упал до1,9%. Ниже, чем вГермании, уровень длительной безработицы был зафиксирован только вВеликобритании, Швеции, Люксембурге, Дании иАвстрии (1,5–1,6%).
«Более низкие относительно других стран ЕСпоказатели безработицы связаны стем, что вГермании традиционно более высокая производительность труда иболее развита промышленность»,— полагает Андрей Шенк, аналитик УК«Альфа-Капитал».
Немецкая экономика производит востребованную высокотехнологичную продукцию практически вовсех секторах— отпотребительских товаров досложнейшего производственного оборудования. При этом впроизводственных цепочках задействовано множество мелких исредних компаний, что делает иэкономику более устойчивой вкризисные периоды.
Ведущий специалист центрального офиса продаж компании «Алор брокер» Евгений Корюхин напоминает, что вГермании нетолько один изсамых низких показателей безработицы, нои один изсамых высоких веврозоне темпов роста экономики— около1,5%, атакже один изсамых высоких показателей ВВП надушу населения вмире (свыше $42тыс.).
Высокая конкурентоспособность немецких товаров позволяет стране наращивать экспорт. ВЕвросоюзе ФРГ является крупнейшим экспортером. Поданным Eurostat, в2015 году надолю немцев приходилось22,6% (€694 млрд) внутриевропейского экспорта и28,2% (€504 млрд) поставок запределыЕС. Вэтом году экспорт также растет. Поитогам второго квартала онувеличился на1,2% посравнению саналогичным периодом прошлого года. Виюле положительное сальдо торгового баланса составило €19,4 млрд.
Андрей Шенк вкачестве конкурентного преимущества Германии приводит консервативную бюджетную идолговую политику. «Из-за неэффективной бюджетной политики многие страны впериод кризиса столкнулись сдолговыми проблемами, что существенно ухудшило инвестиционный климат»,— отмечаетон.
Поданным статистического ведомства Германии Destatis, профицит общественных бюджетов встране впервом полугодии 2016-го достиг €18,5 млрд. Впрошлом году, как сообщает Eurostat, профицит федерального бюджета ФРГ составил0,7%, тогда как веврозоне был зафиксирован дефицит2,1% ВВП (дефицит бюджета вЕС составил2,4%). Госдолг Германии также остается науровне ниже среднего показателя еврозоны (71,2% ВВП против90,7%).
Бороться сбюджетным дефицитом иперестать наращивать государственный долг власти Германии начали несколько лет назад. Ив этом значительно опередили своих европейских соседей, которые сегодня испытывают огромные проблемы вфинансовой сфере.
Нашаг впереди
Это вообще можно считать фирменным знаком ФРГ— идти нашаг впереди. Вначале 2000-х годов страна провела ряд болезненных реформ, направленных насокращение социальных расходов, атакже налиберализацию рынка труда. Была введена почасовая оплата труда, расширены возможности для частичной инеполной занятости, ослаблена нагрузка наработодателей, ограничены сроки выплаты пособия побезработице. Исегодня низкая безработица является втом числе следствием этих реформ.
Однако невсе так безоблачно ив самой сильной экономике Европы. Сегодня есть много вызовов, которые ставят под угрозу немецкое благополучие.
«Экономика Германии вплотную подошла кпику цикла роста, характерным признаком чего является перегретость рынка труда. Последние несколько лет Германия показывала более высокие темпы роста экономики иинвестиций, чем другие страныЕС, носейчас потенциал роста уже практически исчерпан»,— считает Андрей Шенк. Аналогичная ситуация, поего словам, наблюдается вСША, где безработица находится наминимальных уровнях. «Это неочень хороший сигнал для финансовых рынков, так как низкая безработица означает дефицит рабочей силы, следовательно, можно ожидать роста заработных плат, тоесть роста издержек компаний наоплату труда. Что может привести кснижению рентабельности»,— полагает Андрей Шенк.
Правительство Германии проводит политику открытых дверей для мигрантов, приняв запоследние полтора года около миллиона беженцев. Мигранты должны решить проблему снарастающим сокращением трудоспособного населения.
«Несмотря нато что впоследние годы население Германии преимущественно пополняется засчет иммигрантов, нарынке труда это никак неотразилось, так как высокий уровень развития производства исферы услуг позволяет трудоустраивать до500тыс. вновь прибывающих граждан вгод»,— говорит Евгений Корюхин.
Нопока ихне удается интегрировать врынок труда. Недавно агентство Reuters провело опрос 30компаний, входящих внемецкий фондовый индексDAX, иоказалось, что они взяли наработу только 63беженца. Изних 50человек были трудоустроены почтовой службой. Проблема внизкой квалификации мигрантов иотсутствии уних необходимых для работодателей специальностей. Чтобы интегрировать вновь прибывших, предстоит потратить много времени иденег.
Другая угроза для немецкой экономики ирынка труда— снижение спроса надорогие товары изразвитых стран встранах сразвивающимися рынками. Это связано спадением цен насырье, поставка которых приносила «третьему миру» (а заодно России, Канаде, Австралии, Норвегии идр.) большие доходы. Весьма негативно сказывается наперспективах роста выход Великобритании изЕС, поскольку вэту страну идет около7,5% немецкого экспорта. Немецкий институт экономических исследований (DIW) понизил прогноз роста ВВП Германии на2017 год с1,4 до1%. Надолю Brexit вэтом снижении пришлось0,3 процентного пункта.
Вскоре вГермании предстоят выборы вфедеральный парламент. Позиции Христианско-демократического союза— партии канцлера Ангелы Меркель уже некажутся прочными. Еесторонники проиграли несколько последних региональных выборов. Потенциальная смена власти вБерлине вносит большую долю неопределенности, заставляя немецкие компании сокращать инвестиции. Впрочем, пока все эксперты ианалитики полагают, что благоприятный период для Германии продолжится, поскольку запас конкурентоспособности очень велик.